近日，全球鐵礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)勁上漲態(tài)勢(shì)，鐵礦石價(jià)格連續(xù)六天上漲，9月9日，新加坡鐵礦石期貨*高上漲至每噸107.65美元，創(chuàng)2月末以來(lái)*高盤(pán)中紀(jì)錄，有望創(chuàng)下自1月以來(lái)持續(xù)時(shí)間*長(zhǎng)的連漲紀(jì)錄�，F(xiàn)貨方面，9月9日，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石港口價(jià)格也出現(xiàn)普漲，以青島港為例，其澳大利亞PB粉（61.5%品位）報(bào)價(jià)為799元/噸，同比上漲14元/噸。

市場(chǎng)分析指出，本輪價(jià)格上漲主要受到兩方面因素驅(qū)動(dòng)。一方面，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存意愿增強(qiáng)，帶動(dòng)原料采購(gòu)需求顯著回升，為鐵礦石價(jià)格提供了有力支撐。另一方面，全球貨幣政策預(yù)期轉(zhuǎn)向?qū)捤�，美�?lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)流動(dòng)性改善預(yù)期升溫，進(jìn)一步提振了大宗商品市場(chǎng)的投資情緒。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，9.3閱兵限產(chǎn)導(dǎo)致日均鐵水產(chǎn)量短期大幅回落，上周，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率80.4%，環(huán)比減少2.8個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.79%，環(huán)比減少4.23個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量228.84萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.29萬(wàn)噸。閱兵結(jié)束后鋼廠復(fù)產(chǎn)疊加鋼材終端由淡季向旺季轉(zhuǎn)換，鐵礦需求有較強(qiáng)韌性。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年9月*周，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2756.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少800.6萬(wàn)噸。澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2329.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少572.5萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1822.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少72.2萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1531.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.5萬(wàn)噸。巴西發(fā)運(yùn)量507.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少500.3萬(wàn)噸。到港量方面，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2572.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少72.1萬(wàn)噸；中國(guó)45港到港總量2448.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少78.0萬(wàn)噸；北方六港到港總量1320.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加19.2萬(wàn)噸。

整體來(lái)看，“金九”鋼廠生產(chǎn)旺季背景下，短期鐵礦石價(jià)格獲得支撐。

全年來(lái)看，下半年隨著季節(jié)性影響因素減少和新增項(xiàng)目的投產(chǎn)增產(chǎn)，全球發(fā)運(yùn)量繼續(xù)增加，全年供應(yīng)端呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢(shì)，其中四大礦山以穩(wěn)產(chǎn)為主，預(yù)計(jì)下半年四大礦山同比增加1300萬(wàn)噸。從供應(yīng)端，相對(duì)寬松。

需求端，傳統(tǒng)鋼市旺季將至，鋼廠生產(chǎn)積極性尚存，繼續(xù)給予礦價(jià)支撐。不過(guò)，鋼廠盈利狀況開(kāi)始惡化，盈利鋼廠占比持續(xù)下降，即期成本核算下噸鋼利潤(rùn)不斷收縮，其中華北地區(qū)部分品種已降至盈虧平衡附近，鋼廠提產(chǎn)動(dòng)能不強(qiáng)。截至2025年8月底，51家螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)的平均利潤(rùn)僅為18元/噸，較7月底大幅收縮178元/噸。

同時(shí)，建材下游行業(yè)需求弱勢(shì)格局未變，且前期搶出口已透支部分需求，出口或趨弱，板材需求仍面臨不確定性。旺季鋼材需求改善存疑，或難承接鋼廠提產(chǎn)。因此，鐵礦石需求在走弱，前期支撐礦價(jià)的主要因素已變。

綜合而言，上半年海外供應(yīng)不及預(yù)期與國(guó)內(nèi)需求超預(yù)期導(dǎo)致的供需錯(cuò)配，支撐礦價(jià)相對(duì)偏強(qiáng)。但下半年供應(yīng)端主流礦山的產(chǎn)量將會(huì)持穩(wěn)，部分新投產(chǎn)項(xiàng)目逐步釋放增量，預(yù)計(jì)供需邊際寬松，鐵礦價(jià)格重心將有所下移。